Цикл Беннера

Цикл Беннера (англ. Benner's cycle) — модель прогнозирования рыночных циклов, опубликованная американским фермером Самуэлем Беннером в 1875 году. Модель предсказывает периоды паники, роста и спада на товарном и фондовом рынке на основе исторических данных о ценах на чугун, кукурузу и свинину с 1780-х по 1872 год[1].

Модель отвергается экономической наукой: ещё в 1913 году American Economic Review опубликовал детальную критику, показывающую систематические ошибки прогнозов[2]. Современные исследования указывают на слабость теоретического обоснования и многочисленные неточности прогнозов[3].

История создания

Самуэль Беннер (1832—1913) был фермером из штата Огайо, разорившимся в результате экономической паники 1873 года и эпидемии свиной холеры[3]. В 1875 году он опубликовал книгу «Benner's Prophecies of Future Ups and Downs in Prices»[1], которая выдержала несколько переизданий (1884, 1888, 1905, 1907)[4]. Вопрос авторства центральной диаграммы остаётся дискуссионным[5].

Беннер считал торговлю чугуном главной отраслью, определяющей общее состояние экономики[6], и полагал, что экономические циклы связаны с 11-летним солнечным циклом[3].

Методология

Беннер сформулировал принцип «Cast Iron Rule» («чугунное правило»): одна крайность неизменно следует за другой во всех экономических процессах[7]. Он утверждал, что циклы появляются с такой же точностью, как астрономические явления[7], хотя признавал незнание причин этих циклов[7].

Модель включает три типа циклов[1]:

  • Паники — с интервалами 16-18-20 лет (54-летний суперцикл)[8]
  • Высокие цены на чугун — каждые 8-9-10 лет (27-летний цикл)[8]
  • Низкие цены на чугун — каждые 11-9-7 лет[6]

Прогнозы модели охватывают период до 2059 года.

Научная оценка

Отсутствие научного обоснования

Экономист Джеймс Х. Брукмайр в 1913 году в статье для American Economic Review установил, что модель Беннера не учитывает ключевые факторы экономических циклов — политику и состояние банковского кредита, ограничиваясь только урожаями[9]. Он заключил, что попытка создать механистическую систему прогнозирования была неудовлетворительной[7].

Современная экономическая наука рассматривает экономические циклы как результат сложного взаимодействия множества факторов, включая внешние шоки, денежную политику, технологические изменения и поведение экономических агентов[3]. Попытки предсказать кризисы только на основе фиксированных временных интервалов не имеют научного обоснования[3].

Систематические ошибки прогнозов

Проверка прогнозов показывает систематические расхождения с реальностью. Согласно диаграмме Беннера, паники должны были произойти в 1891, 1911 и 1918 годах, однако фактически они случились в 1893 и 1907 годах[7]. Пики цен на чугун ожидались в 1891, 1899 и 1908 годах, но во всех этих годах, кроме одного, цены были очень низкими[7].

В XXI веке модель предсказала 2019 год как год паники, однако кризис произошёл в 2020 году, будучи вызванным пандемией COVID-19. В качестве года паники также был указан 1999 год, но кризис доткомов наступил в 2000 году[3].

Даже Эдвард Дьюи, основатель Foundation for the Study of Cycles, в 1967 году положительно оценивший прогнозы Беннера, признавал критические ограничения модели: по его оценке, длина цикла составляет 9,2 года, в результате чего прогноз систематически сбивается, и к 1939 году он потерял практическую пригодность[6]. Подходы самого Дьюи к изучению циклов отвергнуты мейнстримом экономической науки: нобелевский лауреат Милтон Фридман назвал его работу о циклах псевдонаукой[10], а сам Дьюи признавал, что изучаемые им циклы не имеют отношения к экономическим циклам, которые исследуют экономисты[11].

Несоответствие современной экономике

Структура экономики кардинально изменилась по сравнению с XIX веком. Исследователь Дэвид Макминн отмечает, что производство и потребление чугуна, имевшие критическое значение в промышленных экономиках XIX века, составляют лишь незначительный компонент современной информационной экономики[6]. Появление центральных банков, изменение денежной политики, глобализация финансовых рынков и другие структурные сдвиги сделали модели, основанные на ценах на чугун, полностью неприменимыми[3].

Распространение и применение

По словам экономиста Джеймса Брукмайра (1913) в начале века работа Беннера «получила мало признания среди экономистов», но «какое-то время он имел значительное число последователей среди бизнесменов»[12].

В XXI веке модель не имеет широкого распространения в научной литературе, тем не менее на неё иногда ссылаются аналитики финансовых рынков или инвестиционные блогеры[13], а также цитируют конспирологи, несмотря на отсутствие научного обоснования и доказанную неэффективность[3].

См. также

Примечания

  1. ↑ 1 2 3 Benner, 1875.
  2. ↑ Brookmire, 1913.
  3. ↑ 1 2 3 4 5 6 7 8 ВШЭ, 2024.
  4. ↑ Online Books Page.
  5. ↑ McMinn, 2022, p. 9.
  6. ↑ 1 2 3 4 McMinn, 2022, p. 10.
  7. ↑ 1 2 3 4 5 6 Brookmire, 1913, p. 47.
  8. ↑ 1 2 McMinn, 2022, p. 11.
  9. ↑ Brookmire, 1913, p. 45.
  10. ↑ Friedman, 1948.
  11. ↑ Brookes, 1962.
  12. ↑ Brookmire, 1913, p. 43.
  13. ↑ Tripathi, 2023.

Литература

  • Benner, Samuel. Benner's Prophecies of Future Ups and Downs in Prices: What Years to Make Money on Pig-Iron, Hogs, Corn, and Provisions : [англ.]. — Cincinnati : Published by the Author, 1875.
  • Brookmire, James H. (1913). Methods of Business Forecasting based on Fundamental Statistics. The American Economic Review (англ.). 3: 43—58.
  • Brookes, John (1962). Profiles: Something Out There. The New Yorker (англ.).
  • Friedman, Milton; Sasuly, Max (1948). Review of Cycles: The Science of Prediction. Journal of the American Statistical Association (англ.). 43: 139—145. doi:10.2307/2280077. JSTOR 2280077.
  • McMinn, David (2022). Benner Cycles & the 9/56 year grid. Cycles Magazine (англ.). 51: 8—29.

Ссылки


Эта статья взята у (из) Википедия. Текст лицензируется по Creative Commons Attribution-Share Alike 4.0. К медиа файлам могут применятся дополнительные условия.